Les fonds négociés en bourse (ETF) ont été introduits pour la première fois auprès des investisseurs institutionnels en 1993. Depuis lors, ils sont devenus de plus en plus acceptables pour les conseillers et les investisseurs en raison de leur capacité à permettre un meilleur contrôle sur la construction du portefeuille et le processus de diversification à moindre coût. Vous devriez envisager d’en faire un élément de base de la fondation de votre portefeuille de placement personnel.
1. Une meilleure diversification : La plupart des individus n’ont ni le temps ni les compétences nécessaires pour suivre chaque action ou classe d’actifs. Inévitablement, cela signifie qu’un individu gravitera vers le domaine dans lequel il se sent le plus à l’aise, ce qui peut aboutir à investir dans un nombre limité d’actions ou d’obligations dans le même secteur d’activité ou industriel. Pensez à l’ingénieur télécom travaillant chez Lucent qui a acheté des actions comme AT&T, Global Crossing ou Worldcom. L’utilisation d’un ETF pour acheter une position centrale sur le marché dans son ensemble ou dans un secteur spécifique offre une diversification instantanée qui réduit le risque du portefeuille.
2. Performance améliorée: La recherche et l’expérience ont montré que la plupart des fonds communs de placement gérés activement sous-performent généralement leur indice de référence. Avec moins d’outils, un accès limité à la recherche institutionnelle et l’absence d’une stratégie d’achat/vente disciplinée, la plupart des investisseurs individuels s’en tirent encore plus mal. Sans avoir à se soucier de choisir des gagnants ou des perdants individuels dans un secteur, un investisseur peut investir dans un panier d’ETF à large assise pour les avoirs de base et peut être en mesure d’améliorer la performance globale d’un portefeuille. Par exemple, le SPDR Consumer Staples Select Sector était en baisse de 15 % jusqu’au 23 octobre 2008, tandis que le S&P 500 était en baisse de plus de 38 %.
3. Plus de transparence : Plus de 60 % des Américains investissent dans des fonds communs de placement. Pourtant, la plupart des investisseurs ne savent pas vraiment ce qu’ils possèdent. À l’exception d’un rapport trimestriel montrant les avoirs à la fermeture des bureaux le dernier jour du trimestre, les investisseurs en fonds communs de placement ne savent pas vraiment ce qu’il y a dans leur portefeuille. Un ETF est complètement transparent. Un investisseur sait exactement de quoi il est composé tout au long de la journée de négociation. Et la tarification d’un ETF est disponible tout au long de la journée par rapport à un fonds commun de placement qui se négocie au cours de clôture du jour ouvrable précédent.
4. Pas de dérive de style : Bien que les fonds communs de placement prétendent avoir une certaine inclinaison, comme les actions à grande capitalisation ou à petite capitalisation ou la croissance par rapport à la valeur, il est courant qu’un gestionnaire de portefeuille s’éloigne de la stratégie de base indiquée dans un prospectus dans le but d’augmenter les rendements. Un gestionnaire de fonds actif peut ajouter d’autres actions ou obligations susceptibles d’augmenter le rendement ou de réduire le risque, mais qui ne font pas partie du secteur, de la capitalisation boursière ou du style du portefeuille de base. Inévitablement, cela peut amener un investisseur à détenir plusieurs fonds communs de placement avec une exposition chevauchante à une société ou à un secteur spécifique.
5. Rééquilibrage plus facile : Les médias financiers vantent fréquemment les vertus du rééquilibrage d’un portefeuille. Pourtant, c’est parfois plus facile à dire qu’à faire. Étant donné que la plupart des fonds communs de placement contiennent une combinaison de liquidités et de titres et peuvent inclure un mélange d’actions de grande capitalisation, de petite capitalisation ou même de valeur et de croissance, il est difficile d’obtenir une ventilation précise de la combinaison pour rééquilibrer correctement la répartition d’actifs ciblée. Étant donné que chaque FNB représente généralement un indice d’une classe d’actif, d’un secteur industriel ou d’une capitalisation boursière spécifique, il est beaucoup plus facile de mettre en œuvre une stratégie de répartition de l’actif. Disons que vous vouliez un portefeuille 50/50 entre les liquidités et l’indice total du marché boursier américain. Si la valeur du S&P 500 (représenté par le SPDR S&P 500 ETF ‘SPY’) baissait de 10%, vous pourriez retirer 10% des liquidités pour revenir à l’allocation cible.
6. Plus avantageux sur le plan fiscal : Contrairement à un fonds commun de placement qui intègre des gains en capital créés par une activité de négociation antérieure, un FNB n’a pas de tels gains obligeant un investisseur à comptabiliser un revenu. Lorsqu’un ETF est acheté, il établit le coût de base de l’investissement sur cette transaction particulière pour l’investisseur. Et compte tenu du fait que la plupart des ETF suivent une approche à faible rotation et d’achat et de conservation, de nombreux ETF seront très efficaces sur le plan fiscal, les actionnaires individuels réalisant un gain ou une perte. seulement lorsqu’ils vendent réellement leurs propres FNB.
sept. Réduction des coûts de transaction : L’exploitation d’un ETF est beaucoup moins chère qu’un fonds commun de placement. Dans un fonds commun de placement, il y a des frais de service aux actionnaires qui ne sont pas nécessaires pour un FNB. De plus, les ETF éliminent le besoin de recherche et de gestion de portefeuille car la plupart des ETF suivent une approche indicielle passive. L’ETF reflète l’indice de référence et il n’y a pas besoin de frais supplémentaires pour les analystes de portefeuille. C’est pourquoi le FNB moyen a des dépenses internes allant de 0,18 % à 0,58 %, tandis que le fonds commun de placement à gestion active moyen engage environ 1,5 % de dépenses annuelles plus les frais de négociation.
Pour comparer le coût total de possession d’un ETF avec n’importe quel fonds commun de placement, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) met à disposition un outil Fund & ETF Analyzer sur son site Web. Le calculateur fournit automatiquement des données sur les frais et dépenses pour toutes les catégories d’actions de fonds et ETF. Le calculateur est disponible sur : http://apps.finra.org/fundanalyzer/1/fa.aspx.
8. Flexibilité commerciale et mise en œuvre de stratégies d’investissement sophistiquées : Les ETF se négocient comme les autres actions et obligations. Cela signifie donc qu’un investisseur a la possibilité de les utiliser pour utiliser une gamme de stratégies de gestion des risques et de négociation, y compris des techniques de couverture telles que les “stop loss” et les “shorting”, des options non disponibles par les fonds communs de placement “long-only”.
Un autre avantage est la possibilité d’utiliser des “ETF inversés” qui peuvent fournir une certaine protection contre une baisse de la valeur du marché ou du secteur. (Un ETF inverse répond à l’opposé du rendement de l’indice de référence sous-jacent. Ainsi, si l’on veut minimiser l’impact d’une baisse de l’indice S&P 500, par exemple, on peut investir une partie du portefeuille dans un “inverse” qui ira augmente lorsque la valeur de l’index diminue.)
Ou un investisseur peut incliner son portefeuille pour “surpondérer” une industrie ou un secteur particulier en achetant davantage d’un indice ETF pour ce domaine. En achetant un indice, un investisseur peut être positionné pour profiter des changements attendus dans cette industrie ou ce domaine sans les risques inhérents à une action individuelle.
Certains investisseurs deviennent attachés à leurs actions individuelles ou à leurs fonds communs de placement et ne veulent pas vendre et subir une perte et rater l’opportunité d’un rebond attendu. Une autre option fiscalement avantageuse qu’un investisseur peut envisager consiste à vendre le titre qui est à perte tout en achetant le FNB représentant l’industrie ou le secteur du titre vendu. De cette façon, l’investisseur peut comptabiliser la perte, bénéficier de la déduction fiscale correspondante et rester positionné dans la zone mais avec un indice plus largement diversifié.
Les investisseurs, les universitaires et les conseillers financiers remettent parfois en question la stratégie du “buy and hold”. Certains investisseurs recherchent une approche tactique de gestion plus active, ce qui peut être fait avec les ETF. Même si les ETF représentent des indices créés passivement, un investisseur peut les négocier activement. Il existe une variété de stratégies de trading disponibles pour “gérer les tendances”. Lorsqu’un indice se déplace au-dessus ou au-dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours ou sur 200 jours, cela peut être un signal d’entrée ou de sortie de l’ETF. Pour minimiser les frais de négociation qui seraient encourus par la négociation d’un ETF, un investisseur peut utiliser un programme d’enveloppement ETF qui couvre tous les frais de négociation. En règle générale, de tels arrangements sont toujours moins coûteux que l’achat ou la vente de plusieurs actions individuelles dans un compte géré séparément ou l’utilisation d’un fonds commun de placement géré activement.
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